ביטחון הצרכנים בארה"ב עלה ביולי לשיא של שנתיים, אבל הדאגה עדיין מרחפת
סקר נרחב של מועצת הבורסה האמריקאית ביום שלישי חשף סימנים מעורבים, כאשר הצרכנים נותרו מודאגים ממיתון בשנה הקרובה בעקבות העלאות הריבית הכבדות של הבנק הפדרלי.
בעוד שנתח הצרכנים המתכוננים לקנות רכב או בית בתוך 6 חודשים עלה, פחות צרכנים התכוונו לרכוש מוצרי חשמל גדולים כמו מקררים ומכונות כביסה. הצרכנים גם המשיכו להשיב כי הם מתכוונים להוציא פחות על שירותי מותרות, כולל נסיעות, בידור והימורים. במקביל, הצרכנים ציפו להוציא יותר על שירותים חיוניים כמו בריאות, וכן על שירותים זולים יותר כמו סטרימינג מהבית. נתוני הסקר תומכים באמונה הרווחת בקרב כלכלנים לפיה הוצאות הצרכנים מתאזנות לאחר שצמחו בקצב המהיר ביותר בשנתיים הראשונות ברבעון הראשון. עם זאת, הסקר הצטרף לנתונים חיוביים של האינפלציה, שוק הדיור ומכירות קמעונאיות, מה שמעורר אופטימיות כי הכלכלה האמריקאית תוכל לעקוף את המיתון, אם יתפתח כזה.
מדד ביטחון הצרכנים של מועצת הבורסה עלה ל- 117 החודש, הנתון הגבוה ביותר מאז יולי 2021, לעומת 110.1 ביוני. כלכלנים שחקרו את הנתונים ציפו כי המדד יעלה ל- 111.8. העליה בתחושת הביטחון נראתה בבירור בכל קבוצות הגיל, וכן בקרב צרכנים עם הכנסות של פחות מ-50,000 דולר ואלה שמרוויחים יותר מ-100,000 דולר.
באופן כללי, תפיסת הצרכנים את הסבירות למיתון בשנה הקרובה עלתה, אבל נותרה מתחת לשיא שנרשם מוקדם יותר השנה. כ- 70.6% מהצרכנים אמרוביולי שמיתון הוא “סביר” או “מאוד סביר”, לעומת 69.9% ביוני. כזכור, הפד העלה את הריבית המוניטרית שלו ב- 500 נקודות בסיס מאז מרץ 2022.
האטה עסקית באיחוד האירופי מציתה מחדש את חששות המיתון
הפעילות העסקית באיחוד האירופי הצטמקה משמעותית יותר מהצפוי ביולי, כאשר הביקוש בענף השירותים ירד במקביל לירידה בהיקף הייצור במפעלים, בקצב המהיר ביותר מאז פריצתה של מגפת הקורונה. הירידה שנרשמה החודש הייתה רחבה וכללה את שתי הכלכלות הגדולות באיחוד האירופי – גרמניה וצרפת – ועשויה להוסיף לחששות שהאיחוד יגלוש למיתון. הסקר הראה גם שהקמפיין המתמשך של הבנק המרכזי האירופי להעלאת ריבית מתחיל להשפיע על הצרכנים ולפגוע בענף השירותים.
אין ספק שהנתונים החדשים יעוררו שאלות עבור הבנק, כאשר הוא שוקל את המשך צעדיו במאבקו באינפלציה חסרת תקדים מול הנזק הכלכלי שהוא עלול לגרום.
נטפליקס הוסיפה כ-6 מיליון מינויים אך החמיצה את התחזיות והמניה צנחה
הכנסות ענקית הסטרימינג נטפליקס לרבעון השני של שנת 2023 פספסו את תחזיות האנליסטים, וכתוצאה מכך מניית החברה צנחה ב- 9% בשעות שלאחר המסחר. התוצאות המאכזבות השכיחו תוספת של 5.9 מיליון לקוחות חדשים מאפריל עד יוני, כאשר הצפי היה ל- 1.9 מיליון בלבד, ואת העובדה שהרווחים שלה היו קצת מעל התחזיות. הכנסות נטפליקס עמדו על 8.2 מיליארד דולר ברבעון השני, עלייה של 2.7% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, אבל כאמור פחות מתחזית האנליסטים, שעמדה על 8.3 מיליארד דולר. החברה מעריכה כי ברבעון השלישי הכנסותיה יגיעו ל- 8.5 מיליארד דולר, בעוד המומחים בוול סטריט מדברים על 8.7 מיליארד דולר. המניה, שכאמור ירדה עם פרסום הדוחות, נסחרה סביב 435 דולר.
בזמן שמספר המינויים שלה גדל, החברה דיווחה כי ההכנסה הממוצעת מכל מינוי ירדו ב-3% לעומת השנה הקודמת. ענקית הסטרימינג גם דיווחה כי כמות המנויים מבוססי פרסומות הוא אחוז קטן מכלל המינויים שלה, וכי ההכנסות מפרסום בשלב זה אינן מהותיות.
ניגשנו לבדוק את מצבה של מניית החברה באמצעות כלי הבינה המלאכותית של חברת BridgeWise – והניתוח הפונדמנטלי של המניה מוגש כאן עבורכם, בקיצורים מתבקשים.
מניית נטפליקס - ניתוח פונדמנטלי
התעמקות בנתוני המאזן מראה כי נטפליקס דיווחה על הון עצמי יציב לתקופה זו. בהתאם לדוחות, ההון העצמי של החברה עמד על 22.8B, המייצג שינוי של 5.00% מהתקופה הקודמת. נתונים אלו מרשימים פי כמה ביחס למתחרות בענף ולכן צריכים לתמוך בעליית מחיר המניה של החברה. יחד עם זאת, סעיף אחד – התחייבויות, בלט כמדאיג במיוחד. סך ההתחייבויות של החברה עמד על 28.0B, המייצג שינוי של 1.00% מהדוח הקודם.
בהסתכלות על דוח רווח והפסד, נראה שנטפליקס מאזנת בין רווח תפעולי ויחס יעילות ההכנסה חזקים יחד עם דוח רווח והפסד מרשים בסך הכל. ההנהלה של נטפליקס עשתה עבודה יוצאת דופן בתקופה זו בניהול ה- EBITDA שלה. בחישוב גולמי, ה- EBITDA שדווח היה כ- 6.6B, המייצג שינוי של 4.00% מהתקופה האחרונה. מצד שני, יחס התשואה על ההון, בלט לשלילה ונראה בעייתי למדי. בדוח הנוכחי, נטפליקס דיווחה על יחס תשואה על ההון (ROE) של 20.3, המייצג שינוי של -5.00% מהדוח הקודם. נתון זה מראה לנו שהחברה עדיין לא בכיוון הנכון לגבי יחס התשואה על ההון ויחס התשואה על הנכסים.
ניתוח של תזרים המזומנים מגלה לנו כי תזרים המזומנים החופשי למניה, יחד עם שינוי במזומנים ושווי מזומנים בלטו כאינדיקטורים שתרמו בצורה המשמעותית ביותר לחוזק תזרים המזומנים של נטפליקס. ניתן לראות כי השינוי במזומנים ובשווי המזומנים עמד על 1.8B, המהווה שינוי של 159.00% מהדוח האחרון שפורסם. זאת אומרת שהחברה נמצאת בכיוון הנכון בקביעת סדרי עדיפויות ומפגינה יכולת ניהול טובה בכל הקשור לתזרים המזומנים ולצמיחתה.
יחד עם זאת, חשוב לציין את נתון יחס המכירות לנכסים, אשר בלט בצורה שלילית במיוחד, היה בהחלט מאכזב ושיקף חששות משמעותיים הקשורים ליכולת ההנהלה למנף את הנכסים שלה בכדי לייצר מכירות בצורה יעילה יותר.
ניתוח פונדמנטלי מלא של המניה זמין לעיונכם באתר BridgeWise, דרך הקישור כאן
* אינווסטור 360 אינה אחראית על המידע המופק מתוך המערכת של חברת Bridgewise ואין לראות במידע המובא כאן המלצה לנקיטת או הימנעות מפעולה בני״ע, או להבעת דעה או עמדה כלשהי לגבי הנייורת המוזכרים מטעם צוות אינווסטור 360.
