אחרי מודי'ס - סוכנות דירוג נוספת חובטת בבנקים אמריקאים
מכה נוספת במגזר הבנקאות בארה”ב. סוכנות הדירוג S&P Global שינתה את התחזית וחתכה את דירוג האשראי שלה למספר בנקים אזוריים בארה”ב, בעקבות מהלך דומה של סוכנות הדירוג מודי’ס, והוסיפה אזהרה לפיה עלויות המימון הגבוהות ובעיות בענף הנדל”ן המסחרי עשויות לבחון את חוזק האשראי של המלווים.
בנוסף, סוכנות הדירוג הבינלאומית הסבירה כי מסע העלאת הריבית המתמשך של הבנק הפדרלי האמריקאי העלה את עלויות ההפקדה בבנקים, שנאלצו לשלם ריבית גבוהה יותר ללקוחותיהם, כדי למנוע מהם לעבור לחלופות מניבות יותר. בין הבנקים שנפגעו מהחלטת הסוכנות נמצאים Associated Banc-Corp, Valley National Bancorp ו- Comerica Bank.
אחת המשמעויות העיקריות של הורדת הדירוג היא שמעתה הריבית על הלוואות הופכת ליקרה עוד יותר עבור ענף בנקאות סובל, שמחפש להתגבר על השפעות המשבר מתחילת השנה, כאשר הקריסה של סיליקון ואלי בנק ו- Signature Bank גרמה לאובדן אמון והובילה לבריחת הון מאסיבית מכמה בנקים אזוריים.
הפעולה של S&P מגיעה זמן קצר לאחר מהלך הורדת דירוג דומה שבוצע על ידי סוכנות הדירוג Moody’s, אשר הורידה דירוגים של 10 בנקים בארה”ב והציבה שישה, כולל בנק אוף ניו יורק מלון, US Bancorp ו- Truist Financial, בבחינה להורדות דירוג פוטנציאליות. אנליסט ב- Fitch, האחרונה מבין שלוש חברות הדירוג הראשיות, אמר לתקשורת בשבוע שעבר כי כמה בנקים בארה”ב, כולל ג’יי.פי מורגן צ’ייס, עשויים לספוג הורדות דירוג אם הסביבה התפעולית של ענף הבנקאות תמשיך להידרדר.
חברת הנדל"ן החשובה בסין קורסת
ענקית הנדל”ן הסינית אוורגרנד הגישה בארה”ב בקשה להגנה מפני נושים, סימן נוסף למשבר המעמיק במגזר הנדל”ן בסין. המהלך יאפשר לחברה מוכת החובות להגן על הנכסים שלה בארה”ב בזמן שמתנהלים מגעים להסדר עם הנושים. אוורגרנד הגישה את בקשת ההגנה (צ’אפטר 15) בבית המשפט בניו יורק. תהליך זה מגן על הנכסים בארה”ב של חברה זרה בזמן שהיא מגבשת תוכנית לפריסת החובות שלה, ומאפשר שיתופי פעולה בין בתי המשפט והנושים בארה”ב לבתי המשפט במדינות אחרות המעורבות בהליך פשיטת הרגל.
הארגון מחדש של החוב של אוורגרנד בחו”ל הוא בהיקף 31.7 מיליארד דולר, הכוללים בין השאר אג”ח ובטחונות. בסוף השנה שעברה החובות של אוורגרנד עמדו על יותר מ-300 מיליארד דולר, והיא נחשבה לחברת הנדל”ן עם נטל החובות הגבוה בעולם. בשנתיים האחרונות ההפסדים שלה הסתכמו ב-80 מיליארד דולר. חשוב לציין כי מאז קריסת אוורגרנד, כמה חברות נדל”ן נוספות בסין הגיעו לחדלות פירעון – בהן ‘קאונטרי גרדן’ שהזהירה החודש כי ההפסדים שלה במחצית הראשונה של השנה עלולים לעמוד על 7.6 מיליארד דולר.
אוסטרליה מזדקנת וזה יחזור אליה כמו בומרנג
כלכלת אוסטרליה צפויה לצמוח לאט יותר במהלך 40 השנים הבאות, כאשר אוכלוסיה מזדקנת וגידול אוכלוסין איטי יותר מכווצים את כוח העבודה, על פי תחזיות כלכליות ארוכות טווח שתפורסם על ידי הממשלה ביום חמישי. לפי הדוח – הכלכלה האוסטרלית צפויה להיות גדולה פי 2.5 במונחים ריאליים בעוד 40 שנה, והתוצר המקומי הגולמי הריאלי (תמ”ג) צפוי לגדול ב- 2.2% בשנה במהלך 40 השנים עד שנת 2063. מדובר בהאטה של 0.9 נקודת אחוז מארבעת העשורים הקודמים.
הדו”ח, חלק מסדרה של מחקרים הבוחנת מעת לעת כיצד מגמות דמוגרפיה או טכנולוגיה ישפיעו על כלכלת אוסטרליה, מסמן גם בסיס מס משתנה. כך למשל, הבלו על דלק וטבק צפויים לרדת כאשר יותר אנשים יפסיקו לעשן ויעברו למכוניות חשמליות, בעוד המסים על חברות, סחורות ושירותים יהיו תואמים להאטת הצמיחה. בסך הכל, תקבולי המס הכוללים צפויים להגיע ל- 24.4% מהתמ”ג האוסטרלי בשנת 2034.
אחת החברות האוסטרליות המעניינות אשר פועלות בתחום שירותי הבריאות היא חברת Cochlear Limited (שווי שוק של כ- 17.18 מיליארד – AUD), המספקת בעיקר שירותים בתעשיית הציוד רפואי. החברה נוסדה בשנת 1981 והמטה הראשי שלה ממוקם בסידני.
Cochlear Limited - ניתוח פונדמנטלי
חברת Cochlear Limited פרסמה ב- 14/08ביצועים כספיים לרבעון 2 של 2023, עם הכנסות כוללות של 525.45 מיליון AUD והכנסות נטו של 79.5 מיליון AUD, מה שמצביע על עלייה משמעותית של 27% בהכנסות, יחד עם עלייה משמעותית של כ- 33% ברווח למניה בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. נתון חיובי נוסף הוא מרווח ה- EBITDA אשר רשם שיפור מ- 19.8% ברבעון המקביל אשתקד ל- 20.7%.
כדאי לציין גם את תזרים המזומנים החופשי ברבעון, שהסתכם ב- 121.8 מיליון AUD – עלייה של 7.85 מיליון AUD ביחס לתקופה המקבילה בשנה הקודמת. בעקבות השיפור בתזרים המזומנים שילמה הנהלת החברה סכום משמעותי של 65.8 מיליון AUD לבעלי המניות, מתוכו 51 מיליון AUD כדיבידנד ו- 14.8 מיליון AUD כרכישה חוזרת של מניות רגילות. חשוב לציין שתשואת הדיבידנד של המניה עומדת על כ- 1.3%. ה- AI של ברידג’וויז העניקה למניית Cochlear ציון משוקלל של 84/100 והמלצת קנייה.
תשואת המניה מיום פרסום הדוח עומדת על 13.8%+
ניתוח פונדמנטלי מלא של המניה זמין לעיונכם באתר BridgeWise, דרך הקישור כאן
* אינווסטור 360 אינה אחראית על המידע המופק מתוך המערכת של חברת Bridgewise ואין לראות במידע המובא כאן המלצה לנקיטת או הימנעות מפעולה בני״ע, או להבעת דעה או עמדה כלשהי לגבי הנייורת המוזכרים מטעם צוות אינווסטור 360.
