נשיאת הבנק המרכזי של אירופה - מתוכננות העלאות ריבית נוספות
על רקע העלאת ריבית נוספת (0.75%) אתמול (ד’) בארה”ב – גם נשיאת הבנק המרכזי של אירופה (ECB), כריסטין לגארד, הודיעה כי עלויות המימון בגוש היורו ימשיכו לעלות גם בחודשים הבאים, למרות שהבנק כבר ביצע העלאות ריבית חדות בפתיחת מחזור הצמצום המוניטרי הנוכחי, שאותן הגדירה כ- “השינוי המהיר ביותר בריביות בהיסטוריה שלנו”, כך לדבריה.
לפי פרסומים עדכניים בעיתונות הכלכלית, מתברר כי מקבלי ההחלטות בבנק המרכזי של אירופה חלוקים בדעותיהם לגבי הצעדים הבאים של הבנק, לאחר שהחליטו החודש ללכת בעקבותיו של הבנק הפדרלי והעלו את הריבית ב-0.75 נקודת אחוז. אמנם קיימת בהנהלת הבנק הסכמה כי נדרשים צעדים נוספים כדי לרסן את האינפלציה העקשנית, אולם ישנה מחלוקת לגבי רמת האגרסיביות המתאימה בזמן שנסיקת מחירי האנרגיה גוררת את אירופה לכיוון של מיתון.
בהתייחסות לכך, לגארד הודיעה אתמול (ד’) כי הבנק האירופי יקבל את החלטותיו בכל פגישה לגופה, וכי כל פעולה תהיה תלויה בנתונים כלכליים נכנסים. נגידת הבנק הוסיפה כי אירופה אינה חווה אינפלציה הנובעת מעודף ביקוש בדומה לארה”ב, וכי האיחוד האירופי הצליח בינתיים להכיל את הסיכון לסחרור אינפלציוני שבו עליות שכר מזינות עליות מחירים וחוזר חלילה.
איטליה הולכת לבחירות כלליות ביום ראשון - על מה השוק יסתכל
לאחר התפטרותו של מריו דראגי מתפקיד ראש הממשלה לפני חודשיים, ב- 25 לספטמבר הבוחרים באיטליה יממשו את זכות ההצבעה שלהם בבחירות כלליות.
נכון לעכשיו, הסקרים חוזים ניצחון עבור מחנה הימין שמונהג על ידי ג’ורג’ה מלוני ומפלגת הימין הקיצוני שהיא עומדת בראשה – “האחים של איטליה” (Fratelli d’Italia), יחד עם מפלגת Lega – בראשות מתאו סלביני ומפלגת המרכז – Forza Italia של סילביו ברלוסקוני. שני נושאי מפתח בקמפיין הבחירות יהיו תיקון החוקה כך שניתן יהיה לערוך בחירות ישירות לנשיא ושדרוש לה רוב של שני שליש, לצד הפחתת נטל המס על מנת להוריד את האינפלציה.
בניגוד לשנים 2011 ו- 2018, החרפה של היחסים עם האיחוד האירופי לא נראית סבירה, לאור העובדה כי המפלגות מתכוונות להשתמש בקרן ההתאוששות של האיחוד וקרן הדור הבא. בכל מקרה, התפתחויות בנושאים אלו יזכו למעקב צמוד מצד השווקים המודאגים.
ברקע הדברים, פער התשואות בין אגרות החוב של גרמניה לאיטליה גדל מרמה של פחות מ- 100 נקודות בסיס בספטמבר שנה שעברה לרמה של מעל 240 נקודות בסיס בסוף יוני, וכעת נסחרות סביב 228 נקודות בסיס.
רוביני מפרסם תחזית כלכלית קודרת
הכלכלן המפורסם, פרופסור נוריאל רוביני, שתחזיתו המוקדמת לקריסת שוק הנדל”ן ב-2008 הצמידה לו את הכינוי ד”ר דום (ד”ר יום הדין), שוחח לאחרונה עם עיתונאים אמריקאים ואמר כי אלו שמצפים למיתון קל וקצר בארה”ב שוגים עקב הערכת חסר של שיעור החוב הגבוה המכביד על תאגידים וממשלות.
בזמן שהשווקים רשמו בשנתיים האחרונות עליות וירידות, רוביני הזהיר כי רמות החוב הגבוהות יפגעו בשוקי המניות והסביר כי הפחתת האינפלציה ל- 2% ללא נחיתה קשה תהיה “משימה בלתי אפשרית” עבור הבנק הפדרלי, כך לדבריו.
רוביני צופה כי העלאת הריבית אתמול (רביעי) בארה”ב ב- 0.75% הינה שלב ביניים בלבד וכי היא תמשיך לחצי נקודת אחוז בנובמבר ושוב בדצמבר. צעדים אלו יעלו את הריבית הפדרלית ל- 4%-4.25% לקראת סוף 22′. יחד עם זאת, לדברי רוביני, האינפלציה, בפרט בשכר עובדי מגזר השירותים, תישאר גבוהה, מה שייאלץ את הבנק הפדרלי להמשיך להעלות את הריבית עד ל-5%.
בנוסף לכך, רוביני מעריך כי פקטורים כגון זעזוע באספקה בעולם בגלל המגפה, המלחמה באוקראינה ומדיניות הסגרים של סין ימשיכו להחמיר את האינפלציה ויפגעו בצמיחה הכלכלית ויקשו על ה- FED להביא את הכלכלה למצב של “מיתון צמיחה” – תקופה ממושכת של צמיחה חלשה ועלייה קלה באבטלה, כדי לבלום את האינפלציה.
לתפיסתו של הכלכלן הבכיר, ברגע שהעולם ייקלע למיתון, ממשלות לא יוכלו לתמרץ את הצמיחה באמצעים תקציביים, מפני שהן עמוסות בחובות וחסרה להן תחמושת פיסקלית. כתוצאה מכך הוא חוזה סטגפלציה – שילוב של אינפלציה ומיתון, ומצוקת חובות קשה דומה למשבר 2008.
עוד רוביני מאמין כי המיתון יתארך למעלה משנה, עד סוף 2023 לפחות, עקב זעזועי אספקה ומצוקה פיננסית. הפעם, לתפיסתו, מי שהולכים לקרוס הם תאגידים ובנקי צללים – מוסדות פיננסיים שאינם בנקים שמעניקים אשראי, כמו קרנות גידור, קרנות השקעה פרטית וקרנות שמשקיעות באשראי.
בהמשך דבריו, רוביני מזהיר את המשקיעים מהתרסקות כואבת של מדד s&p 500, לטענתו, אפילו עד 40% – ומציע להתגונן באמצעות צמצום חשיפה למניות והחזקת מזומן, שאמנם נשחק על ידי אינפלציה, אבל שומר על הערך הנומינלי שלו. אשר לתחום האג”ח, רוביני מציע להתרחק מאג”ח ארוכות טווח ולהוסיף הגנה מאינפלציה באמצעות אג”ח צמודות קצרות (TIPS).
ממשלת גרמניה הלאימה את תאגיד האנרגיה 'יוניפר'
ממשלת גרמניה הסכימה ביום רביעי להלאמת חברת יוניפר (Uniper), בניסיון לשמור את תעשיית האנרגיה המקומית מעל המים, על רקע משבר אנרגיה עולמי.
לאחר שכבר הסכימה ביולי לחלץ את יבואנית הגז הגדולה בעסקת חילוץ של 15 מיליארד יורו, המדינה תרכוש כעת את 56% הנותרים ממניותיה המוחזקות בידי חברת Fortum הפינית, תמורת חצי מיליארד יורו. לאחר השלמת הרכישה גרמניה אמורה להחזיק בסביבות 98.5% מיוניפר.
יוניפר היא יבואנית הגז הגדולה ביותר בגרמניה, ולאחרונה היא נקלעה לקשיים בניסיון להתמודד עם ירידה חדה בהיקף זרימת הגז, לאחר שענקית האנרגיה הרוסית ‘גזפרום’ עצרה מוקדם יותר החודש את זרימת הגז לאירופה דרך צינור נורד סטרים 1.
