החרפה נוספת במלחמת השבבים הגלובלית
סין הודיעה השבוע כי החל מחודש אוגוסט הקרוב היא תדרוש רישיון מיוחד כדי לייצא את המתכות גליום וגרמניום, המשמשות לייצור מוליכים למחצה. מדובר בשתי מתכות קריטיות לשימושים רבים בתחום האלקטרוניקה ולייצור שבבים לתעשיות שונות, וסין היא היצרנית הגדולה בעולם שלהן. בכך, מדובר למעשה בתגובה לצעד דומה שעשתה לאחרונה ארה”ב, במסגרת מלחמת הסחר בין שתי המעצמות הכלכליות הגדולות בעולם, אשר נראה כי מתמקדת כבר תקופה באחד מהתחומים הרווחיים והחשובים ביותר בעולם – ייצור שבבים. אותם שבבים הם קריטיים כאמור לשורה ארוכה של שימושים, החל מתקשורת ומכשירי סלולר, דרך פאנלים סולאריים ורכבים חשמליים ועד לתעשייה הצבאית.
לפי הודעת משרד הסחר הסיני, הגבלות אלו נועדו “להגן על הביטחון ועל האינטרסים הלאומיים” של סין. אולם, ההכרזה הגיעה בתזמון ייחודי – ערב יום העצמאות האמריקאי (4 ביולי) וימים ספורים לפני הביקור המתוכנן של שרת האוצר האמריקאית, ג’נט ילן, בבייג’ינג. לטענת אנליסטים ומומחים בתחום, מדובר במסר ברור שסין מבקשת להעביר לממשל בראשות נשיא ארה”ב, ג’ו ביידן.
זהו הצעד השני והמשמעותי ביותר עד כה שסין נוקטת נגד ארה”ב במאבק הטכנולוגי אשר שורר כבר תקופה ארוכה בין שתי המעצמות. בחודש מאי האחרון סין אסרה על כמה מהתעשיות הבולטות ביותר במדינה לרכוש ממייקרון (Micron), יצרנית אמריקאית מובילה של שבבי זיכרון.
מדינות מחזירות זהב לגבולן בעקבות הסנקציות נגד רוסיה
מגמה מעניינת מתפתחת על רקע ההסלמה של המתיחות הגיאופוליטית והסנקציות המתגברות נגד רוסיה, כאשר מספר מדינות החלו להחזיר את עתודות הזהב שלהן שאוחסנו בכספות במדינות אחרות, בחזרה לטריטוריה שלהן כאמצעי זהירות. המהלך משקף חששות גוברים מיציבותן של מערכות פיננסיות בינלאומיות וההשפעה הפוטנציאלית של הסנקציות על היציבות הכלכלית העולמית. כך למשל, בשבועות האחרונים, גרמניה, אחת המחזיקות הגדולות בעולם של עתודות זהב, יזמה את תהליך החזרת הזהב שלה לתוך גבולה הלאומי, תוך שהיא מציינת את הצורך בהגברת השקיפות והביטחון. מאז, מדינות אחרות כמו הולנד, אוסטריה והונגריה כבר הצטרפו לשורות המחזירות את עתודות הזהב שלהם.
מומחים מאמינים כי החזרת הזהב מסמלת אובדן אמון במערכת הפיננסית העולמית. ההחלטה להביא זהב הביתה מדגישה ספקנות גוברת ביחס ליכולתן של ממשלות זרות להבטיח את הבטיחות והנגישות של נכסי הזהב שלהן. זה משקף מעבר לגישה לאומנית יותר לשמירה על העושר הלאומי, תוך שימת דגש על חשיבות ההסתמכות העצמית בתקופות של אי ודאות כלכלית ומתחים גיאו-פוליטיים מתגברים.
החזרת זהב מאפשרת למדינות לקבל שליטה רבה יותר על המדיניות המוניטרית שלהן. עם עתודות הזהב המוחזקות בגבולות הלאומיים, למדינות יש יותר גמישות לנהל את המטבעות שלהן ולהגיב לתנאים הכלכליים המשתנים. מהלך אסטרטגי זה מסמיך את הבנקים המרכזיים להפעיל השפעה רבה יותר על החלטות מוניטריות, ומספק תחושת יציבות ושליטה בתקופות אי-ודאות.
הנפקה - טייק 2? סין הטילה קנס של 985 מיליון דולר על אנט גרופ
חברת הפינטק שייסד ג’ק מא ביטלה בסוף 2020 הנפקה מדוברת ומתוכננת עקב דרישות רגולטוריות של סין; כעת מומחים מעריכים כי הקנס שהוטל על אנט גרופ ישים סוף למתקפת הרגולציה – ויאפשר לה לקבל רישיון לפעול כחברת החזקות פיננסית ולהחיות את תוכניות ההנפקה.
הבנק המרכזי של סין, שהכריז על הקנס, מסר כי העונש הוא בתגובה להפרות של חוקים ותקנות שונים, הנוגעים לממשל תאגידי, הגנת הצרכן ואיסור על הלבנת הון. אנט הוקמה על ידי ג’ק מא, מייסד עליבאבא, והיא מציעה שירותים פיננסיים כמו סליקת תשלומים, הלוואות וביטוח. באמצע 2020, חודשים ספורים לפני ביטול ההנפקה, החברה הוערכה על ידי חלק מהמשקיעים בשווי של מעל 300 מיליארד דולר. ואולם מאז אפריל 2021 אנט עברה ארגון מחדש מקיף, שכלל את הפיכתה לחברת אחזקות פיננסית שנדרשת לעמוד ברגולציות הזהות לאלו המוחלות על בנקים. הקנס על אנט יוטל בתקופה שבה הרשויות בסין מעוניינות לחזק את האמון בסקטור הפרטי על רקע ההתאוששות המקרטעת מאז הסרת הגבלות הקורונה.
ההתפתחות סביב אנט היא הזדמנות טובה לבדוק את מצבה של מניית עלי באבא באמצעות כלי הבינה המלאכותית של חברת BridgeWise – והניתוח הפונדמנטלי של המניה מוגש כאן עבורכם, בקיצורים מתבקשים.
מניית עלי באבא - ניתוח פונדמנטלי
הניתוח הטכני של מניית עליבבא מראה שהיא מתומחרת מעל הממוצעים הנעים של 5, 50 ו-200 יום, בעוד פקטור ה-MACD (סטיית התכנסות ממוצעת נעה) שלה, מסמל שמחיר המניה במגמת התחזקות. כלומר אפשר לראות שהמומנטום חיובי לטווח הקצר, הבינוני והארוך. מבט מעמיק יותר על הפקטור הסטוכסטי וה-RSI (מדד חוזק יחסי) מרמז על מכירת יתר של המניה, כך שבסך הכל, אינדיקטורים הטכניים של עליבאבא מראים על הזדמנות קנייה מעניינת.
מבחינת מאזן החברה – באופן כללי, נראה כי היחסים הפיננסיים העיקריים הבוחנים את המאזן של עליבאבא מצביעים על תמיכה חזקה ועל סבירות גבוהה לצמיחה חיובית בעתיד. אליבבה הציגה יחס הון עצמי מעולה בדיווח האחרון והדגימה את מיומנות ההנהלה בהגדלת ערך לבעלי המניות.
הסתכלות על תזרים המזומנים של עליבאבא מראה כי הנהלת החברה התייעלה בניהול הוצאות ה-CapEx שלה, המוערך כעת ב- 34.3B ומייצג שינוי של 36.00% מהדוח הקודם. יחד עם זאת, נתון יחס המכירות לנכסים בלט באופן מדאיג במיוחד ושיקף חששות משמעותיים הקשורים ליכולת ההנהלה למנף את הנכסים שלה בכדי לייצר מכירות בצורה יעילה יותר.
בסיכום הדו”ח הפונדמנטלי – לפי הדו”ח הפיננסי האחרון שלהם, שפורסם ב- 18/5/23, עליבאבא הציגה מספר נתונים פיננסיים מרשימים אשר אמורים להפוך אותה לאטרקטיבית יותר מהמתחרות שלה בעתיד. נתוני הצמיחה, הערך וההכנסה שלהם מצביעים על כך שהנהלת החברה ממוקדת ביעדים הנכונים ומבצעת אותם היטב. תוצאות אלו מובילות את BridgeWise להאמין כי אמור להיות פוטנציאל עליות משמעותי למניה, ובהתאם, המניה מקבלת דירוג 83 והמלצת קנייה.
ניתוח פונדמנטלי מלא של המניה זמין לעיונכם באתר BridgeWise, דרך הקישור כאן
* אינווסטור 360 אינה אחראית על המידע המופק מתוך המערכת של חברת Bridgewise ואין לראות במידע המובא כאן המלצה לנקיטת או הימנעות מפעולה בני״ע, או להבעת דעה או עמדה כלשהי לגבי הנייורת המוזכרים מטעם צוות אינווסטור 360.
